中國流動性趨緊的情況愈加嚴重。不僅近期上海銀行間拆借利率(Shibor)屢創新高,資金成本飆升也波及債券一學生辦信用卡條件級市場,使得近期信用債發行利率狂飆到7.8%的高點。分析稱,若是「錢荒」持續發酵,債務違約恐將一觸即發。

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中新社報導,今年以來,隨著中國官方逐漸收緊市場流動性,也讓企業債的利率直線上升現金回饋卡比較,融資成本大增,企業叫苦連天。據統計,光是4月下旬,就有7檔企業債利率超過7%,近日還有一家名為貴州貴龍實業公司,其發行的5年期AA級企業債利率竟高達7.8%。



正因為發債成本大增,今年以來已有將近1千億人民幣(下同)規模的債券取消或推遲發行。光是4月份有136檔債券取消或推遲,就連AAA級的地產龍頭企業萬科,上周也取消了15億元規模的中期票據發行計畫。業內分析指出,在官方持續去槓桿下,預料信用債利率仍將繼續維持高點。而且,如果債市的融資成本都如此高,預期其他非公開市場的資金成本起碼在10%以上。若「錢荒」情況未能得到改善,分析師認為,債務違約勢必會加速爆發。報導稱,北京凱世富樂資產管理公司合夥人蔡揚指出,信用債收益率的不斷飆升,是在金融系統去槓桿背景下,投資者對信用債的信用和流動性風險上升擔憂的結果。華創債券分析師李俊江分析,近期信用債發行利率飆升有兩項主因。從供給端看,部分企業趕在4月30日前發債,避免補財報,供過於求促使利率彈升。從需求端看,近期理財業務、銀行同業、委外監管趨嚴後,債市持續調整,信用債需求顯著下滑,機構投資力道漸減。東方金誠評級副桃園機場停車 信用卡優惠2018總監俞春江分析,在美國升息和銀行減縮表外業務趨勢下,預料中國人民銀行仍維持資金面偏緊局面,向市場注入大量流動性可能性不高。加上「一行三會」加強金融風險排查力度,金融機構槓桿操作空間縮,因此上半年企業債發行成本仍會維持在高點。(工商時報)




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